为赋新业强说“筹”

文/盈灿咨询   2016-05-08 03:56:18


作为互联网金融的新兴业态,众筹改变了以往的创业投资观念,使得所有人都有机会成为天使投资人,2016的中国众筹值得期待。

文/盈灿咨询

众筹,指项目发起人通过互联网向投资人发布其创意,以实物、服务或股权等为回报募集资金的模式。主要包括三个参与方:筹资人、平台运营方和投资人。其中,筹资人就是项目发起人,在众筹平台上创建项目,介绍自己的产品、创意或需求,设定筹资期限、筹资模式、筹资金额和预期回报率等。平台运营方就是众筹网站,负责审核、展示筹资人创建的项目,提供服务支持。投资人则通过浏览平台上的各种项目,选择适合的投资目标进行投资。

众筹按项目回报方式可以分为奖励众筹、股权众筹、公益众筹和债权众筹。奖励众筹主要以商品或服务预售为主,按项目来源可分为综合类众筹平台和垂直类众筹平台;股权众筹按是否包含跟投机制分为领投式和非领投式;公益众筹是非盈利性众筹;债权众筹又称作P2P(Peer to Peer)网络借贷,以投资前确定的收益率作为回报,项目可以进一步分为个人信用贷款、中小企业贷款等类型。

本报告研究的众筹平台范围包括奖励众筹平台、非公开股权融资平台、公益众筹平台和混合众筹平台(即包含两种及以上类型众筹项目的平台)。P2P网贷平台的研究报告(债权众筹)请参阅本期《2015’中国网络借贷(P2P)行业年报及北上广深综合竞争力比较》。



2015’众筹行业总体情况

据不完全统计,截至2015年12月31日,全国共有正常运营众筹平台283家(不含测试上线平台),同比2014年全国正常运营众筹平台数量增长99.30%,是2013年正常运营平台数量的近10倍(如图1所示)。

据可测数据统计,2015年全年,全国众筹行业共成功筹资1 1 4 . 2 4亿元,历史首次全年破百亿元,同比2014年全国众筹行业成功筹资金额增长429.38%。截至2015年12月31日,全国众筹行业历史累计成功筹资金额近140亿元(如图2所示)。

据不完全统计,截至2015年12月31日,全国共有正常运营众筹平台283家(不含测试上线平台),2015年全年共有40家众筹平台倒闭(平台网站无法打开时间超过30天),26家众筹平台转型(如图3所示)。

倒闭和转型原因多为平台规模小、资源上无法与巨头平台竞争,且又未及时调整细分方向、做出自身特色业务,以及在一系列监管政策出台后平台产生了迷茫,导致经营难以为继。在转型的众筹平台中,转型后的方向多为P2P网贷、众筹外围服务、创业人培训、社交论坛、团购、电商、彩票、供应商及理财产品导购等。

截至2015年12月底,全国各种类型的众筹平台中,非公开股权融资平台最多,而公益众筹平台仍然为小众类型(如图4所示)。

众筹项目数方面,2015年全年,全国众筹行业共新增项目49242个,其中,奖励众筹项目最多,为33932个,占总项目数68.90%;其次是公益众筹,占比为15.80%,达7778个;非公开股权融资项目数与公益众筹项目数接近,占到总项目数的15.30%,为7532个。

成功筹资金额方面,2015年全年,全国众筹行业共成功筹资114.24亿元,其中,奖励众筹筹资最多,为56.03亿元,占筹资额的49.05%;其次是非公开股权融资,占比为45.43%,为51.90亿元;公益众筹筹资金额最少,仅为6.31亿元,占全国总量的5.52%。

在众筹平台成功筹资金额地区分布上,北京、广东和浙江位列前三,成功筹资金额分别达39.17亿元、21.16亿元和16.10亿元。上海地区排名第四,成功筹资金额达14.54亿元;江苏位居第五,达9.96亿元。上述五个省市成功筹资金额占全国总筹资金额的88.35%,由于上述五省市经济发展处于全国的领先水平,投资意识也较强并且获得地方政府政策的支持较多,因此,中短期内国内的众筹筹资规模还是由这些省市所决定。而其他18个有众筹平台的省市,仅成功筹资13.31亿元,地区差异仍十分明显。

投资人次方面,2 0 1 5年全年,全国众筹行业投资人次达7231.49万人次。其中,公益众筹投资人次最多,为3957.22万人次,占总人次的54.72%;其次是奖励众筹,占比为45.14%,达3264.06万人次;非公开股权融资投资人次最少,为10.21万人次,占全国总量的0.14%。



2015’部分众筹平台点评

2 0 1 5年,奖励众筹与非公开股权融资出现了几大走势,一方面监管思路渐明、项目多元化、领域更加细分;另一方面平台数量快速增加,筹资规模急剧扩张,投资人参与热度攀新高。对于2 0 1 5年整个众筹行业的定义和重点,已不再局限为预售与营销。

判断及评价众筹平台的发展质量,也不再局限为平台之间交易规模、项目数量以及参与用户,众筹平台是否能为项目方提供孵化资源和成长指导,为用户提供品质生活以及对整个众筹行业的创新性影响程度,都逐渐成为了新的评价标准。尤其是在国家政策扶持的背景下,众筹对于创业创新的孵化能力落地,已经越来越被市场人士所关注。

不管是目前的奖励型众筹,还是非公开股权融资,实际上,越来越多的平台开始意识到,通过与创业企业发生关联,进而通过合作联成资源连接型的生态,将是比现阶段赚取平台佣金更加务实的一种长期发展模式。越是有资源整合能力的平台,越能吸引创业创新企业的青睐,未来市场很有可能朝着“二八市场”的格局转变。

1、京东众筹

京东众筹板块分为两类,第一类为奖励众筹(如表1所示),第二类为非公开股权融资,也就是“京东东家”(如表2所示)。此外,京东金融的众创生态圈已经跟众筹深度连接在一起,目前已经形成“产品+股权+众创生态”三位一体的格局。这个格局目前在市场上还是非常独特的,京东众筹也一直强调自己的众创生态为其核心竞争力。且从市场表现来看,京东众创生态确实已经在众筹市场打出名声,目前很多众筹企业也更多的是为了这个目标参与到京东众筹中去。

2 0 1 5年京东奖励类众筹总成功筹资额超13亿元,历史累计成功筹资金额超14亿元,排名奖励类众筹平台成功筹资额第一。成功项目数超3000个,千万级项目共18个,百万级项目共272个,项目成功率超80%。

在非公开股权融资方面,京东东家过去一年的成功筹资金额将超7亿,在130家含非公开股权融资业务的样本平台中排名第一,在已完成的项目中,成功筹资金额在千万级以上的有18个,其他项目也均在百万级别以上。

就特色分析,京东众筹推出了众创生态圈,形成一站式创业创新的服务平台。接着,在模式上,京东奖励型众筹先后推出了盲筹、无限筹和信用众筹等新玩法,取得了一定影响力和成绩(如表3所示)。



在市场还在为流量激烈竞争时,京东众筹率先宣布,众筹不是流量生意,而是为场景服务,为消费升级趋势下的新生需求服务,因此将众筹重新定义为新场景解决方案,这代表了京东众筹作为众筹行业龙头的思考与实践能力。

京东众筹特色尤推众创生态圈,它覆盖了京东资源(京东金融、京东到家、京东商城等)、投资(京东众创基金、雏鹰计划)、全产业链服务(赴筹者联盟、B2B平台)、培训(京东众创学院、小众班)等体系,形成一站式创业创新的服务平台(如图5所示)。

研究京东众筹的盈利方式会发现:京东奖励众筹收取筹资额度的3%;在非公开私募股权融资方面,融资额1000万以上收取总额3%的平台佣金,1000万以下收取总额5%的佣金。非公开私募股权融资方面,为了减少融资企业现金流支出,京东众筹将佣金折算成股权,直接投入项目。

2、淘宝众筹

淘宝众筹,总部位于浙江省杭州市, 2014年3月1日正式上线。从淘宝众筹的年度发展业绩看,其众筹项目均为奖励众筹(如表4所示)。

淘宝众筹2 0 1 5年总共成功筹集了1 0 7 0 3 2万元,其中科技类众筹成功募集金额最多,总共成功募集了8 4 7 7 8万元,占总募集金额的79.21%;其次是农业类,共成功募集了6968万元,占比为6.51%;设计类的成功募集总额几乎与农业持平,总共成功募集了6 1 3 8万元,占比为5 . 7 3 %; 动漫类和影音类的成功募集金额分别列于第四、五位,分别成功募集了2955万元和1518万元;公益类和娱乐类分别成功募集了887万元和594万元;书籍类仅成功募集了142万元,占比为0.13%;其他类的总成功募集金额为3053万元,占总募集金额的2.85%。

2 0 1 5年淘宝众筹共获得6 1 7 . 4 4万人次支持,其中科技类获得的投资人次最多,达到3 2 5 . 7 3万人次,占总投资人次的52.75%;其次是农业类,获得1 0 0 . 9 1万次支持,占比为16.34%;动漫类共有34.48万投资人次,占比为5.59%;公益类和设计类几乎持平,分别获得32.11万人次和31.19万;娱乐类和影音类分别获得了11.42万人次和10.79万人次;书籍类仅获得了2.76万人次支持,仅占0.45%;其他类众筹总共获得68.05人次支持,占总支持人次的11.02%。

对淘宝众筹的特色分析,可以发现(如表5所示):

从目前的盈利方式看,淘宝众筹不向项目发起人或支持者收取任何手续费或利润分成等费用。

3、苏宁众筹

从其运营模式与特色分析,会发现(如表6所示):



从其盈利方式分析,所有由苏宁众筹发起的项目,目前收取3%的平台使用费。苏宁众筹的规则是在预定时间内众筹不成功的项目,筹集金额直接退回到支持者账户;而众筹成功的项目,则采用先拨付一部分项目启动金,随着项目的推进,根据项目的兑现情况来逐步分批发放资金,以确保支持者得到相应的权益。对于确不能履行承诺权益的发起人,根据苏宁众筹平台规则,除须返还支持者支持金外,另行赔付5%的违约赔偿金。

2016’众筹行业趋势展望

未来,中国众筹行业发展将有望呈现五大趋势:

1.非公开股权融资将进入迅速发展时期,共享经济与创业创新,依然将是2016年最重要的市场风口,市场上会出现更多的玩家参与到非公开股权融资中。

2.奖励众筹将成为未来新的消费方式,但未来不会再局限为平台之间的数据比拼、流量竞争,是否能为项目方提供孵化资源和成长指导,为用户提供品质生活都逐渐成为了新的风向标。

3.公益众筹将改变公益慈善领域的发展格局,增强了捐款者和募款者的互动,使公益项目与参与者有更加紧密的连接,有利于增强每个人的参与性。

4.众筹平台向垂直型、专业化方向发展,已经吸引了像BAT等大型公司进入,这种情况下,中小众筹平台将很难与之抗衡。未来,众筹行业会继续进行纵深化、细分化发展。

5.政府继续加强对众筹行业的监管。对众筹行业加强监管是大势所趋,一方面要保护投资者的资金安全,另一方面还需要尽快实现众筹平台的“正规化”、“规范化”。


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