透析中国担保机构经营模式

文/中国融资担保业协会   2016-05-08 03:56:04


中国融资担保业在市场化改革中应运而生。融资担保通过增信、分险等基本功能,在缓解中小微企业,以及“三农”融资难、融资贵方面发挥着重要作用,有力地促进了社会信用体系建设。

文/中国融资担保业协会

我国融资担保行业长期处于数量多、规模小、整体实力弱的形态,2010年《融资性担保公司管理暂行办法》出台以来,行业布局经历了一轮深入调整。2013年担保行业机构数量首次出现下降,但整体资本规模继续上升,担保业务量保持增长,行业整体发展态势稳定。面对复杂的经济发展环境,担保行业不断探索新的业务品种,提高行业服务水平,满足中小微企业融资等需求。同时,担保行业依旧面临着盈利水平较低、大面积担保机构亏损等问题,大量中小型担保机构经营难以为继,行业结构化转型大幕已然拉开。

担保产品市场模式

担保产品,实质上是一种信用商品,它的使用价值就是“为交易主体增信,促进市场交易”。

(一)担保产品的市场需求

1 . 担保市场需求的产生原因。

从深层次分析的经济学观点是“担保市场需求产生的根本原因,是商品的价值和使用价值在时空上的分离”。从时间上来看,商品价值需要先投入、后收回;使用价值需要先购买、后享用。从空间上来看,甲在A地投入商品价值,乙在B地购买使用价值。甲乙双方交易均有风险,不仅是一种主观的信誉风险,而是在市场经济制度下商品价值和使用价值的内在矛盾所决定的一种客观风险。

担保市场需求在时间上,不是短期的、历史阶段性的产物,而是将伴随着市场经济制度存在而长期性存在;在空间上,有商品交易的地方,交易双方都会为规避风险而产生对信用需求、担保需求,担保市场需求具有广泛性。

金融产品对担保需求更为强烈,因为它的价值和使用价值在时空上分离程度更大,在漫长交易周期结束前,交换价值呈现“单向转移”的“不等价交换”特征,交易风险更大。

2 . 担保市场的三大基本需求。

任何市场交易,从法律上来看,总是一些权利和义务的交换,并且这些权利和义务交换在时空上总是不同步的,经常出现失衡状态;因此,需要通过担保工具来为“义务”主体提供信用增级、为“权利”主体提供风险保障。同时,促进市场交易和经济发展,是市场管理者——政府的一项“天职”,而担保“使用价值”就是促进市场交易,政府必然选择担保作为“公共产品”服务市场。

所以,担保市场具有三大基本需求:中小微企业等客户的信用增级需求、银行等债权人的控制风险需求、政府部门促进经济发展的政策工具需求。

(二)担保产品的市场供给

1 . 担保产品的本质。担保产品的本质是信用产品,是一种他人认可的未来的履约意愿和履约能力。担保是一种无形资产商品,具有价值和使用价值。价值包含需要主体投入的被社会认可的管理成本、信息成本和风险成本;使用价值包括分离和转移风险、信用增级等。

2 . 担保产品的形成特点。担保产品形成,取决于交易债权人的认可。由于担保产品使用价值在未来,受交易双方主观因素所影响,更受信息量、时间长短、空间大小、法律环境等影响;因此,担保产品形成是一个价值和使用价值不断互动的正反馈过程。

良好的担保信用价值投入记录,能增加担保产品的使用价值,增加的使用价值又促进担保价值投入记录更加良好;这是一个良性循环的正反馈过程。

从担保产品形成的正反馈规律看出:担保信用的形成,需要一点一滴地积累,不可能在很短时间内达到很高的信用水平;然而,担保信用的破坏,只要很少的信息、很短的时间,而且破坏程度很大。

(三)担保产品交易模式

担保产品交易模式,是一种定向的期权互换。

1 . 担保期权,是担保机构为了保障债权安全,以中小企业贷款为基础资产的一种衍生金融产品,是担保机构定向对债权人出售的一种“卖权”选择权。银行等债权人之所以需要购买这种“卖权”,是因为担心中小企业等债务人贷款价值到期出现风险而“跌价”。

2 . 反担保期权,是中小企业为对冲担保风险,以担保期权为基础资产的一种衍生金融产品,是中小企业对担保机构定向出售的一种“卖权”选择权,它的物质基础是中小企业信用资源。

3 . 银、企、保三方的担保期权互换模式。中小企业的反担保期权比较分散,价值较低,需要交纳一定担保费作为期权费,加上政府间接的风险补偿政策价值,才能等价交换到担保机构出售的期权,再加上利息支付,去交换银行的贷款。如果利率完全市场化,担保期权费应当由期权受益人——银行支付,来购买担保期权,对冲转移过高的贷款风险;担保机构也可以按照风险递减转移的原则购买反担保期权,对冲过高的担保风险。



担保机构的组织模式

在我国,担保行业兼具金融属性、社会属性、中介属性,涉及的业务种类繁多,从而衍生出了不同的担保机构经营模式。常见的担保模式主要分为四类:商业性担保、政策性担保、互助性担保、混合所有制担保。

(一)政策性担保机构运营模式

政策性担保机构是指由政府出资组建、为实现政府政策意图、不以盈利为目的的专业性担保机构。财政持续向这类担保机构提供资本金注入和代偿补偿扶持,并对其进行严格的考核、管理。目前我国政策性担保机构在开展担保业务时,大多采用“政策性资金,市场化运作”的模式。在经济下行时期,政策性担保机构大力从事中小微企业的担保业务,虽然面临较大的代偿风险,但更能体现政府的政策性意图,也是政策性担保机构的价值所在。

(二)商业性担保机构经营模式

目前我国融资性担保机构在数量上以商业性担保机构居多,商业性担保机构以盈利为目的。股东有一定的资本实力,资本实际到位率相对较低;主要管理人员一般由大股东委派,激励约束机制较强;担保收费较高,客户风险相对较高;大股东干预较多;业务产品多样化,包括融资担保和非融资担保、投资、典当、小贷、租赁、咨询等。

商业性担保机构发展出了多种经营模式:有集担保、投资、咨询于一身的多元化运作的大型担保公司,也有单纯提供贷款担保或消费类担保的中小型担保公司。

1 . 大型商业性担保机构经营模式。大型商业性担保机构有着资本金雄厚、人才梯队合理、业务种类多、战略规划完善、风险管理体系化的特点。这些担保运营的关键要素的有效整合,形成多元化、系统化的大型商业性担保机构的担保经营模式。业务不但涉及传统的中小企业信贷担保、票据担保、非融资性担保,也包括债券担保、股权投资、管理咨询等。

在风险控制方面,大型商业性担保机构基本形成了完善的风险控制体系,形成了包含业务准入、审核、尽职调查、评审、标准化协议、反担保、保后检查、风险预警、追偿等各个环节的风险管理体系。

大型商业性担保机构目前多形成集团化运作。通过成立集团公司,建立小贷、股权投资、典当、保理等子公司,形成金融服务产业链。集团利用担保公司积累的客户资源,通过一体化的风控措施,充分发挥其信用评估能力和成熟的人力资源,为中小微企业提供增信、信贷融资、股权融资、投资、咨询等在内的一站式的金融服务。

2 . 中小型商业性担保机构经营模式。中小型商业性担保机构有着业务品种少、经营区域小、人才结构单一等特点,在发展中形成了专业化的担保业务运营模式。中小型担保机构利用自身贴近区域市场,充分了解中小微企业的运行状况和信用水平的优势,为中小微企业信贷融资提供帮助,转移银行风险。

中小型商业性担保机构主要以企业融资担保业务为主,通过利用自身贴近区域市场、了解客户风险的优势,为银行等金融机构解决信用信息不对称问题,遴选客户,转移银行风险。中小型担保机构由于其规模小、组织结构较为精简,更倾向于为小微企业提供担保服务。

(三)混合所有制担保机构运营模式

地方政府为改善中小微企业融资环境,在上述典型担保模式基础上扬长避短,引导并联合一些经济实力较强的民间投资者,依法成立营利性担保机构,采用市场化方式为中小微企业融资提供担保服务,市场一般称为“混合担保”。

1 . 混合所有制具有的特点:

(1)股权成分:公有(国有资本和集体资本)与非公有资本(民营资本和外国资本)共同参股。

(2)治理模式:以市场经济为基础、以企业法人制度为主体、以制度为核心的产权清晰、权责明确、管理科学的现代企业制度管理。

(3)与员工关系:鼓励员工持股,形成资本所有者和劳动者利益共同体。

2 . 混合所有制担保机构建设需处理的问题:

(1) 把握股权集中和构成的度。(2)处理好境外投资者的股权关系。(3)科学选择投资者。

混合所有制不同于混合型担保。混合型担保的重心在股权成分上简单混合,企业性质是由出资最大的控股方决定。混合所有制除股权上混合,还特别强调出资方的关系是参股而非控股,严格按照现代企业制度进行管理。

(四)互助性担保机构运营模式

互助性担保机构是由商会或行业协会组织的企业为缓解自身贷款难而自发组建、共同出资成立,主要为体系内的成员提供服务,不以盈利为主要目的。这类机构主要是谋求共同发展,合作银行主要为地区性的股份制商业银行,业务范围具有区域性特点。



担保风险管理模式

风险通常用预期损失来衡量,它是损失概率(即可能性)与风险暴露的乘积。损失概率为各种可能损失的平均概率,反映出现损失的可能性大小。风险暴露是指损失出现时可能的最大量值。

(一)风险递减转移原则

通常担保风险递减转移的对象有:一是债权人,它和债务人之间的信用交易一般都掌握一定的信息披露,也愿意且应该承担一个与自己收益相对称的低风险;同时利用交易手段系统也能控制一个较低的风险。这就是国际上担保机构只担保银行贷款70%左右风险的道理。二是债务人的关键人物或关联企业,他们也都具备信息、信心和能力三要素。

(二)信用风险管理模式

信用风险是担保机构面临的最主要风险,即被担保的客户到期不能履约的风险,也称违约风险。包括道德风险和偿债能力风险,前者是指债务人有能力而不愿偿债,后是指有愿意而无能力偿债。信用风险管理模式的基本内容有:

1 . 建立信用风险识别和评估体系。包括定量指标体系和定性指标体系,并制定评价标准、指标权重、评价程序和汇总方法,形成反映客户资信等级和授信额度的结论。配套标准化的调查评审报告书,成为业务人员对客户风险识别、风险评估的标准体系。

2 . 运用科学有效的风险测试方法。在调查评审过程中,灵活运用各种风险测试方法与客户沟通,包括反担保意愿测试、保前保证金支付能力测试等,测试客户的信用风险和财务风险。

3 . 科学合理地收取履约保证金。合理的标准为银行要求的担保保证金的一半为宜,加大信用违约成本,保障保后客户信用风险监管措施落实到位,在一定程度上体现了国家倡导的互助担保原理的客观要求。

4 . 设计个性化的风险对冲方案。充分利用客户拥有的信用资源,互动沟通地设计成一系列金融半成品合约,形成灵活多样的组合式反担保方案,以对冲客户信用风险。

5 . 科学运用风险定价模型。建立客户信用风险自动控制机制,合理制定调查评审费标准,并在实地调查前收取,可以大大降低一些极端的投机风险。将担保收费与客户资信等级、反担保强度等全面系统地挂钩,科学合理地引导客户配合反担保措施的落实,从而降低信用违约风险。

6 . 建立完善的保后风险监管制度。对保后项目实行五级风险分类方法管理,定期下达保后风险监管计划并检查结果。对出现的风险项目,充分利用系统信息资源和行业技术条件,快速有效地处置风险资产。

(三)风险策略管理模式

风险管理策略,是担保机构针对某种风险或风险的某种特征所采取的风险管理的基本模式和基本方法。担保机构一般有下列风险管理策略:

1 . 总体风险控制策略。担保机构一般根据地区信用环境、内部风险控制技术体系的成熟度和银行认可的信用等级,合理地在5-20倍确定自己的担保资本放大倍数,一般持续经营的盈利担保机构不低于3倍,来控制担保机构总体风险。

2 . 风险分散策略。应严格控制单个客户或有风险资产不超过担保资本的10%,防止担保风险过度集中。同样的担保额,担保对象信用等级有高有低、反担保抵质押物有多有少,显然风险暴露差异很大。

3 . 风险转移策略。该策略是担保机构综合平衡风险和收益后让渡部分收益、转移部分风险的管理决策。

4 . 风险拨备策略。该策略是担保机构享受国家税收优惠政策实施的风险准备金管理策略。

5 . 市场风险控制策略。市场风险,这是一种系统性风险,是宏观经济下滑使所有企业经营都出现困难,也包括市场竞争激烈而必然有一小部分企业失败所带来的风险。系统性风险无法控制,只能规避。

6 . 流动性风险控制策略。控制流动性风险,就必须保持担保资本中有不低于总资产三分之一的高流动性资产。要防止担保资本的固滞化,防止对外过度投资,对主营担保业务以外的长期资产应当不超过总资产的三分之一。

7 . 法律风险管理策略。控制法律风险,一是业务人员要熟悉相关法律规定及其法律原理,二是要关注法律在实施过程中实际案例做法,三是要考虑到信用风险中人的心理影响,有针对性地设计部分合同条款以规避存在的法律风险。

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